今日（4月10日），重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称“登康口腔”）于深交所成功挂牌上市（股票代码：001328），正式敲响了国内“抗敏感牙膏第一股”的钟声。

值得一提的是，登康口腔公开发行4304.35万股新股，开盘价为41元/股，截至收盘，股价上涨56.64%，期间因暴涨触发深交所停牌10分钟，总市值达97.52亿元。

深交所官网披露的信息表明，登康口腔从IPO申请获受理到正式上市，仅仅只用了约50天时间。敲钟历程如此顺利，登康口腔究竟有何过人之处？

营收13.13亿

多产品矩阵协同发展

招股书披露，登康口腔2020-2022年的营业收入分别是10.29亿元、11.43亿元和13.13亿元，实现3年连涨的同时仍呈持续增长态势。

据了解，登康口腔主要从事口腔护理用品的研发、生产和销售，旗下拥有“冷酸灵”“登康”“医研”“萌芽”以及“贝乐乐”等品牌，形成了成人基础口腔护理、儿童基础口腔护理、电动口腔护理、口腔医疗与美容护理等四大产品矩阵，涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品。

其中，核心品牌“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域中拥有60%左右的市场份额，是中国抗敏感牙膏市场的领导品牌。

据尼尔森2021年线下零售统计数据，冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二；冷酸灵牙刷以21.06%的同比增速位居行业第五、本土品牌第三；“贝乐乐”儿童牙刷、儿童牙膏零售份额在儿童品类行业分别排第三、第五。

登康口腔在招股书中指出，随着主要产品销量及单价进一步上涨，预计2023年一季度实现营业收入约3.26亿元至3.43亿元，同比增长5.27%至10.76%，净利润同比增长9.04%至17.83%。

同时，登康表示，公司将围绕牙膏、牙刷、漱口水、牙线等口腔清洁用品主要赛道，通过技术创新、产品创新和营销创新不断提高核心品类品牌的市场占有率。

经销渠道为主

多维布局网络分销

除品牌助力外，登康口腔的成功也离不开其多维布局的营销模式。

登康口腔的销售模式主要包含经销、直供与电商销售三种。据美妆网了解，2021年，其经销模式收入达9.3亿元，占营业总收入的81.61%。

值得一提的是，经销模式下，登康口腔通过全国31个省、自治区、直辖市以及2000余个区/县的经分销商，实现了对数十万家零售终端的覆盖。

美妆网注意到，在不断布局终端渠道覆盖的同时，登康口腔在电商渠道上也有所发力。招股书显示，2019年-2021年，公司电商模式收入占比由6.10%增加到13.17%。这主要得益于登康口腔快速拥抱市场变化，加大线上的市场投入、产品创新及渠道开发力度。

与此同时，登康口腔还借助中心电商（天猫、京东等）和兴趣电商（抖音、快手等）两大平台，通过用户沉淀、营销转化实现用户资产池积累、C端用户精准运营，以及“人货场”的有效连接，助推产品销量的增长。

以抗敏感技术筑造壁垒

在研发投入方面，招股书显示，2019年至2022年上半年，登康口腔的研发费用分别为3030.10万元、3169.58万元、3551.80万元和1732.15万元，分别占营收的3.21%、3.08%、3.11%和2.84%，高于薇美姿、云南白药等同行企业。

此外，登康口腔本次上市拟募资6.6亿元，计划用于公司研发升级项目建设的费用占总募资44%。包括智能制造升级项目、口腔健康研发中心建设项目和数字化管理平台建设项目。

▲截自登康口腔招股书

美妆网发现，登康口腔在2009年成立了行业内首家抗牙齿敏感研究中心一一“冷酸灵牙齿抗敏感研究中心”。此外，还打造了以抗牙齿敏感技术为核心的“1+X”核心技术壁垒，积极布局抗敏感3.0技术矩阵，全方位满足消费者美白、护龈、抗糖、清新口气等多样化、差异化需求。

截至2022年上半年，登康口腔已取得包含双重抗敏感、生物活性玻璃陶瓷专效修复等多项技术在内的191项国内授权专利，其中发明专利14项、实用新型专利43项、外观设计专利134项。

凭借多产品发展矩阵、完善的全网营销体系，以及核心技术与研发能力，登康口腔在口腔清洁护理行业中异军突起。未来它能否在激烈的市场竞争中持续站稳脚跟，又或者会说出哪些更精彩的故事? 让我们拭目以待。