冷酸灵母公司冲击IPO，口腔护理赛道热战正酣

在健康意识增强以及颜值经济的作用下，口腔成为全身健康的重要组成部分，市场容量被打开酝酿出千亿赛道，口腔经济“大杀四方”。

《美妆头条》新媒体

近期，重庆登康口腔护理用品股份有限公司（下称“登康口腔”）更新IPO招股书，补充了截至2022年6月30日的财务数据等信息，继续冲击深交所主板上市。

招股书中显示，2022年上半年，登康口腔的收入为6.11亿元，净利润5813.11万元，扣非后净利润5043.63万元。

提及登康口腔可能有些人不太熟悉，但说到冷酸灵牙膏想必是家喻户晓。实际上，登康口腔是冷酸灵母公司。

募资6.6亿元

冲击IPO

公开资料显示，今年6月份，登康口腔曾递交招股书准备在深圳证券交易所主板上市，保荐机构为中信建投证券。

登康口腔计划募资6.6亿元，其中3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目，2.2亿元将用于智能制造升级建设项目，3500万元用于口腔健康研究中心建设项目，3500万元用于数字化管理平台建设项目。

数据显示，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，登康口腔分别实现营业收入9.44亿元、10.3亿元、11.43亿元及6.11亿元。2020年、2021年及2022年上半年，公司分别实现归母净利润9524.03万元、1.19亿元及5813.11万元。

值得注意的是，在报告期内，登康口腔的收入中分别有7.73亿元、8.42亿元、9亿元来自成人牙膏，占比分别为82.14%、81.92%、78.9%。

成立83年

冷酸灵功不可没

根据官网显示，登康口腔前身为重庆牙膏厂，其发展历史可追溯到1939年的大来化学制胰厂。公司于2001年通过股份制改造新设成立，经历83年发展，目前已发展成为中国具有影响力的专业口腔护理企业。

目前，登康口腔旗下拥有口腔护理知名品牌“登康”、“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品，以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品。

如果此次登康口腔IPO成功，那牙膏品类可谓是功不可没，尤其是旗下主力军冷酸灵品牌。毕竟无论是官网描述，还是在招股书中，登康口腔都把冷酸灵放在重要位置。

招股书显示，登康口腔的收入主要来自于成人牙膏产品，在报告期的占比分别为82.14%、81.92%和78.90%，可见公司近八成营收来自于成人牙膏。登康口腔还在招股书中援引尼尔森2021年线下零售统计数据称，冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二；冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三。

此外，登康口腔还在官网中描述到，核心品牌“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右的市场份额，累计销量超过60亿支，是中国抗敏感牙膏市场的领导品牌。

口腔护理意识增强

迎上市热潮

近年来，随着经济的发展许多消费者口腔难免出现健康问题，国人对口腔健康护理愈发重视，我国口腔护理行业可谓迎来了黄金发展期。

据欧睿国际数据，2017-2021年我国口腔清洁护理用品行业市场规模呈逐年上升趋势，年均复合增长率为7.65%；2021年我国口腔清洁护理用品行业市场规模为521.73亿元，较2020年同比增长4.56%。

再加上“十三五”健康规划把口腔健康纳入常规体检；《中国防治慢性病中长期规划(2017-2025)》中要求全面加强口腔保健等疾病的预防工作；《健康口腔行动方案 (2019-2025)》更将我国口腔健康问题细化到目标导向、问题导向、需求导向三方面执行。多项政策利好再加上消费升级，口腔护理赛道成了新的热点，迎来上市热潮。

去年11月，深交所受理了素士科技首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件并进行了审核，被行业人士称戏称“刷”进A股。虽然今年8月份，素士科技向深交所提交了撤回IPO的申请，但还是依靠电动牙刷在市场中获得了投资者的青睐和消费者的认可。12月份，冰泉牙膏母公司环亚化妆品与中信证券签订IPO辅导协议，并在今年5月进入辅导备案考核评估。

今年2月份，舒克母公司薇美姿实业（广东）股份有限公司也正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，农银国际和法国巴黎银行担任联席保荐人。根据招股书显示，薇美姿在2019年、2020年和2021年前9个月的营收分别达16.62亿元、16.16亿元和12.3亿元。

某三甲医院口腔科医生告诉美妆头条记者，在健康意识增强以及颜值经济的作用下，口腔成为全身健康的重要组成部分，市场容量被打开酝酿出千亿赛道，口腔经济“大杀四方”。

资本闻风而动

竞逐千亿“蛋糕”

弗若斯特沙利文数据显示，2016 年至 2020 年间，我国口腔护理市场稳步增长，零售总额从 496 亿元增至 884 亿元，预计 2025 年市场零售总额将增至 1522 亿元。

显然，中国的口腔护理赛道正在释放着更多的潜能，而面朝口腔护理市场蓝海，资本界的涌入也在证明着口腔护理市场未来大有可为。

比如，已完成数千万美元A及A+轮融资的新锐口腔护理品牌“冰泉”。而此前，美妆头条就曾对冰泉进行过多次报道。冰泉品牌创始人程英奇对美妆头条记者表示，在口腔护理新锐品牌中，冰泉可以说是位列前茅。在竞争多元化时代，产品是冰泉品牌制胜的法门。早在品牌成立之初，冰泉就全方位构建了产品的价值制胜体系。对于冰泉来说，产品是饵，更是让消费者对品牌产生信任的一把利剑。

此外，成立仅三年的口腔护理品牌参半更是持续获得资本青睐，完成9轮融资，多次金额突破亿元大关。参半联合创始人张轶曾透露到，只要品牌做得好有潜力，资本自然而然就会找上来，这是一个很正常的现象。

新锐口腔健康个护品牌“清之科研”获得数千万元Pre-A轮融资；口腔护理品牌BOP完成多轮融资，融资额超亿人民币；口腔护理品牌SPDCare超级牙科完成数千万元种子轮融资，新锐口腔护理品牌“呼嘎HUGGAH”获得松柏投资的战略投资......

据《美妆头条》新媒体不完全统计，2021年口腔赛道一共发生10起融资事件。在 “颜值即是正义”的时代，口腔健康和牙齿美观问题正在受到越来越多消费者的关注，资本自然迅速闻风而动。

需求带动细分

场景多元化

在以往的认知中，说到口腔护理无非就是牙膏和牙刷，但是随着人们对健康的日益重视，中国口腔护理行业正呈现出专业化趋势，产品从单一走向多元化，口腔护理的细分类目不断增多，延展性也越来越强。

特别是人们对口腔护理的巨大诉求驱动了口腔护理赛道发展的更多潜能，各类“玩家”纷纷发力，口腔护理在各场景的应用渗透率也在不断加深。除了牙膏和牙刷之外，牙齿美白产品、漱口水、牙线、水牙线等产品的需求都在蓬勃兴起，带动相关口腔护理细分产品的销售。

根据2021年阿里平台口腔护理品类线上销售额数据显示，更为进阶的水牙线、漱口水等新品品类崛起，同比增速领涨市场。此外，衍生出的冲牙器、口腔喷雾剂、口腔爆珠、牙粉、牙贴等产品因可以更具针对性地护理口腔，受到了大众的喜爱。

品牌在设计口腔护理产品时也更看重高颜值，并尝试加入一些新元素。牙齿清洁产品从传统膏状逐渐发展为粉状、块状、慕斯、泡泡、胶囊、洁牙笔等形态。漱口水则除了小包装外，还衍生了条状、喷雾、果冻杯等包装。口味除了薄荷、植萃等外，不少新锐品牌还借助时尚快饮的口味来开发产品，如莫吉托、可乐、奶茶、咖啡等新奇口味。此外，品牌还会选择在产品成分上，添加益生菌、氨基酸、酵素等新概念成分来吸引消费者。

云小白（广州）生物科技有限公司产品经理李葱就告诉美妆头条记者，新锐品牌能够走重围，开创者对品牌名字选择、产品创新能力、消费趋势预估，渠道理解能力，选择的市场环境预估，自我认知能力都是品牌成功的关键因素。

此外，广州中汉口腔用品有限公司董事长钟锡基也透露到，在当下的口腔护理市场，想要突围就要练好“内功”，只有在研发方面下功夫才能有所收获，其次更要符合当下市场的新需求，想消费者所以想，做消费者所做。

此外，也有不少行业人士表示，随着国民口腔护理意识的觉醒，中国口腔护理行业的发展和升级愈演愈烈。很多顺势而起的新锐口腔护理品牌，依靠新兴概念、新兴品类，成为资本市场眼中的“香饽饽”，在口腔护理市场上开疆扩土，并呈现出了“美妆化”的特点。

不过，也正是因为这些新锐品牌的存在，逐渐打破我国口腔护理市场外资占据大头的局面，重新颠覆口腔护理市场的竞争格局。

本期记者：张静

编辑：黄友枝

监制：陈山花

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