上市第二年，贝泰妮交出了第二份年度成绩单。

财报数据显示，2022年公司年收入为50.14亿元，同比增长24.65%；净利润为10.51亿元，同比增长21.82%；毛利率为75.21%，同比稍有下滑。

整体来看，贝泰妮作为“敏感肌护肤第一股”，延续了以往一贯的优秀作风，净利润突破10亿，成功跨越50亿营收大关。东方财富网显示，截至今日收盘，贝泰妮股价为127.37元，总市值高达539.5亿元，行业排名第3。

2010年，从云南一隅发力的贝泰妮，凭借专业医学基因攻占敏感肌赛道，在此自建城池，铸就高墙。十余年时间，旗下品牌薇诺娜已牢牢与“舒敏”标签绑定一体，在百亿敏感肌市场稳坐一位，并连续三年为公司贡献98%左右的业绩。

然而，对于任何一个化妆品头部集团而言，大单品战略都不足以对抗长周期风险。更何况，相比去年52.57%的营收增速，贝泰妮此轮增长已有所放缓。

由此，在市场内卷与竞争风险面前，贝泰妮也意识到，想要维稳化妆品龙头位置，不能仅靠一个薇诺娜。

一己之力，薇诺娜卖了48.85亿

根据财报数据披露，薇诺娜单品牌营收高达48.85亿元，子品牌薇诺娜宝贝营收为1.01亿元。两者合计数据基本可以与总营收划等号。

实际上，薇诺娜的成功，一直在行业内有目共睹。

2022 年双 11，薇诺娜荣登天猫美妆类目排名第6名，是唯一连续 5 年双 11上榜天猫美容护肤类目 TOP10 的国货品牌。具体看产品成绩：舒敏保湿特护霜蝉联天猫双11舒敏类面霜TOP1；清透防晒乳声量、销量双赢；冻干面膜稳住该赛道第一单品地位……

此外，子品牌薇诺娜宝贝也在天猫双11婴童护肤行业中排名第4，产品舒润霜获得天猫金婴奖，在天猫双11婴童乳液类目中取得TOP1。

同样可以窥见的是，以“舒敏”为基点，从保湿到防晒、美白、抗衰，从多元需求到多年龄段，薇诺娜一直在敏感肌领域深耕进化，建立起属于自己的敏感肌护肤帝国。

多品扩张，发力抗老、祛痘赛道

除了薇诺娜与薇诺娜宝贝，贝泰妮也在进一步加码自己的品牌矩阵。

一个是国货首个高端专业抗老科技品牌——瑷科缦。该品牌推出专妍、美妍以及萃妍三个系列，建立由水、乳、精华以及功能性食品等组成的产品矩阵雏形。2022年，该品牌官网已正式上线，并入驻线下专业机构进行销售。

财报提到，今年瑷科缦将在线下专业渠道以“专妍系列”产品培育核心原点人群，线上渠道积极开展“美妍系列”销售，抢占高端护肤渠道市场份额。

另一个是专业祛痘品牌——贝芙汀，据介绍，该品牌以中国皮肤疾病大数据为研究基础，通过顶级医研结合+AI人工智能深度学习自主研发，独创出整合性精准治痘解决方案。该品牌及系列产品将于今年首发问世。

▲贝芙汀个性化定制祛痘方案

在婴童护肤领域，有着薇诺娜基因的薇诺娜宝贝，已经取得了从0-1的优秀实绩。而脱离薇诺娜光环，入局抗老、祛痘新赛道的两大新品牌，在贝泰妮的精心孵化下，能否撑起营收增长第二级，依然值得行业拭目以待。

重投研发，占比高达5.08%

贝泰妮能够保持高增长，源于其始终锚定研发这根核心命脉。

从创立开始，贝泰妮就坚持以自主研发为主导，产学研相结合的研发模式，借助云南省特色植物提取实验室平台的资源和优势，有针对性地开展特色植物相关基础理论研究、创新原料研发、原料筛选研发、功效性化妆品研发等多维度深层次研发项目。

财报数据显示，2022年公司研发投入为2.55亿元，在总营收中占比高达5.08%，这一数字远远高过化妆品行业3%的基准线。

目前，公司研发人员数量高达391人，两年新增287人；研发成果方面，专利133项，发明专利34项，并始终保持应用核心技术实现的销售收入占主营收的比例高于95%。

值得一提的是，贝泰妮也在财报中表示，公司将持续专注探索功效性护肤品前沿技术的研究，对明星植物进行深入研发、持续升级基础研究、自主/联合研发新原料，巩固强研发的行业地位，同时也将持续不断投入特色食品原料的建设中，完善食品研发体系，致力于为消费者提供有效的口服食品解决方案。

某种程度而言，贝泰妮对于研发的加码重视，也是为支撑起瑷科缦、贝芙汀这两大高端、专业线品牌的产品价值。

结语

顺着化妆品潮水奔涌的方向，我们看到一家国货企业的正向成长史：从以营销驱动向研发驱动，夯实发展根基，深耕不辍长期主义。

同时，贝泰妮也在发布ESG报告，积极践行企业社会责任，并施行股权激励计划回馈消费者。

贝泰妮董事长郭振宇寄语道，“今天的贝泰妮已经是中国化妆品行业的头部公司，薇诺娜的品牌定位已从敏感升级到敏感PLUS，贝泰妮也从经营单品牌向经营多品牌迈进。”

我们有理由相信，未来的化妆品龙头集团贝泰妮，不会只有薇诺娜一张王牌。