年营收超13亿，中国“抗敏感牙膏第一股”诞生！

 

提及登康口腔可能有些人不太熟悉，但说到冷酸灵牙膏想必是家喻户晓。实际上，登康口腔是冷酸灵母公司。

根据官网显示，登康口腔前身为重庆牙膏厂，其发展历史可追溯到1939年的大来化学制胰厂。公司于2001年通过股份制改造新设成立，经历84年发展，目前已发展成为中国具有影响力的专业口腔护理企业。

目前，登康口腔旗下拥有口腔护理知名品牌“登康”、“冷酸灵”，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品，电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品，以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品。

作为知名口腔护理企业，登康口腔凭借冷酸灵牙膏在中国口腔市场撑起了一片天。这也是继1993年云南白药上市和2004年两面针上市后，国货牙膏再一次成功上市，迎来“高光时刻”。

多年占据抗敏感领导地位

尽管近些年来，国内牙膏市场风起云涌发生巨大变局，但登康口腔却连续多年占据抗敏感细分市场领导地位。

招股书显示，2019年—2022年，登康口腔营业收入分别为9.44亿元、10.30亿元、11.43亿元和13.13亿元，主营业务持续稳定增长；净利润分别为6316.3万元、9524.03万元、1.19亿元和1.35亿元，盈利能力逐步增强。

此外，登康口腔还预计2023年1-3月，公司营业收入预计为3.26亿元至3.43亿元，较2022年同期增长5.27%至10.76%，归属于母公司所有者的净利润预计为3100万元至3350万元，较2022年同期增长9.04%至17.83%。随着公司2023年1-3月主要产品销量及单价进一步增长，公司预计盈利水平将稳步增长。

值得注意的是，在报告期内，登康口腔的收入中分别有7.73亿元、8.42亿元、9亿元来自成人牙膏，占比分别为82.14%、81.92%、78.9%。

此外，无论是知名度还是营收能力，冷酸灵牙膏都是贡献主力，为企业上市之路立下汗马功劳。2017-2021年，冷酸灵在抗敏感细分领域线下市场分别占比60.08%、61.00%和59.61%，处于TOP1的领导地位。登康口腔也在官网中描述到，核心品牌“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右的市场份额，累计销量超过60亿支，是中国抗敏感牙膏市场的领导品牌。

近年来，随着经济的发展国人对口腔健康护理愈发重视，促使口腔护理赛道持续升温，我国口腔护理行业迎来了黄金发展期。

据欧睿国际数据，2017-2021年我国口腔清洁护理用品行业市场规模呈逐年上升趋势，年均复合增长率为7.65%；2021年我国口腔清洁护理用品行业市场规模为521.73亿元，较2020年同比增长4.56%。无独有偶，《2021天猫口腔护理消费趋势洞察白皮书》，电动牙刷与牙膏是消费规模占比较高的核心品类。

在此情况之下，口腔护理赛道增速明显，各企业抢跑上市，市场百花齐放。

2021年11月，深交所受理了素士科技首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件并进行了审核。虽然去年8月份，素士科技向深交所提交了撤回IPO的申请，但其冲击电动牙刷第一股的大动作，也为国产电动牙刷市场带来更具想象空间的成长动力。

12月份，强调“口香”概念的冰泉牙膏母公司环亚化妆品与中信证券签订IPO辅导协议，并进入辅导备案考核评估。去年2月，舒克母公司薇美姿在港交所递表，并在今年2月被倍加洁集团股份拟4.71亿现金收购16.5%股权。除此之外，电动牙刷品牌素士科技也向深交所创业板发起冲击。

品牌上市并非是融资的唯一方式，但却是最佳的融资方式之一，也是品牌全面提升的契机。尤其对于大多数本土品牌而言，上市是一次内外兼修、脱胎换骨的过程，更是发展的一个里程碑。

实际上，近两年来不仅是传统口腔品牌从被外资市场压倒性占领到如今再次弯道超车，也有不少口腔护理细分赛道后起之秀被更多消费者看到。

顺势而起的新锐口腔护理品牌如参半、BOP、清之科研、茶佳、usmile等，依靠新兴概念、新兴品类，以更符合年轻人审美的新产品成为口腔护理界的黑马，成为资本市场眼中的“香饽饽”，在口腔护理市场上开疆扩土，并呈现出了“美妆化”的特点。

口腔护理品牌“参半”完成8轮数亿元融资；口腔护理品牌“清之科研”完成多轮千万元融资；口腔护理品牌“冰泉”完成数千万美元A及A+轮融资；新锐口腔健康个护品牌“清之科研”获得数百万元种子轮融资......

参半联合创始人张轶曾向记者透露到，只要品牌做得好有潜力，资本自然而然就会找上来，这是一个很正常的现象。

无论是传统品牌的良好表现，还是新锐的崛起，其背后折射的是本土口腔企业的竞争力正在加强，迎来了最好的发展时代。

不过值得注意的是，在众多口腔品牌不断发力的同时，也有不少品牌越来越落寞。

比如作为“中国第一支中草药牙膏”的创造者两面针，2004年在A股成功上市并在当年营收5亿创下了历史新高，但是随着时间的推移，两面针走向了衰退之路，2022年更是亏损3859万。与两面针一样走下坡路的，还有中华、田七、黑妹、蓝天六必治等，这些品牌要么早已卖身他人，要么沦为二线品牌。

在市场风起云涌，行业不断涌入竞争者的背景下，我国牙膏行业监管也日趋严格。

1987年，我国的口腔护理用品行业实施了《牙膏》国家标准，此后，该标准先后进行了3次修订。2008年，参照欧盟、美国的相关要求，国家制定颁布了《牙膏用原料规范》国家标准。同年，根据功效型牙膏产品增多、功效验证宣传不大规范的情况，国家工信部和原卫生部分别颁布了《功效型牙膏》和《牙膏功效评价》行业标准。

随着市场和品牌的发展，相关部门又颁布多项新规来规范和监管口腔市场。

在《化妆品监督管理条例》中曾提到，牙膏备案人按照国家标准、行业标准进行功效评价后，可以宣称牙膏具有防龋、抑牙菌斑、抗牙本质敏感、减轻牙龈问题等功效。而在《牙膏备案资料规范（征求意见稿）》第十六条也指出，除基础清洁类型外，其他功效牙膏应当按照规定要求开展功效评价。

就在上个月，市场监管总局还发布了《牙膏监督管理办法》（国家市场监督管理总局令第71号），自2023年12月1日起实施。《办法》第十三条提出，牙膏的功效宣称应当有充分的科学依据。牙膏备案人应当在备案信息服务平台公布功效宣称所依据的文献资料、研究数据或者产品功效评价资料的摘要，接受社会监督。这意味着宣称美白、防蛀、抗敏的产品，必须提供功效检测，以及有效的数据支撑等相关依据。

冰泉品牌联合创始人朱庆庆曾告诉美妆头条记者，《提示》的内容和牙膏的行业标准规范要求是一致的，这对于净化口腔护理赛道的广告宣传生态是有推动作用的。一方面，可以增强消费者对整个口腔护理品类的消费信赖感；另一方面，可以防止一些企业为了自己的利益而损害消费者的利益，进一步强化企业的自我监督和约束，避免市场恶性竞争加剧，劣币驱逐良币。

正如朱庆庆所说，近年来，消费需求不断升级，口腔市场化妆品行业高速发展，随之出现一系列新情况、新问题，亟待符合新时代需要的监管法规来规范。而多项新规的出台实施，不仅开启了制度化、法治化、规范化管理新时代，也加速了口腔护理市场的洗牌。面对如此庞大的竞争红海和监管政策，品牌或许真的需要过硬的产品才能够生存下来，并有机会俘获消费者的“芳心”。